青岛啤酒2018年报分析(2018年青岛啤酒年报）

1.2021年业绩预增，净利润同比增长43%，扣非后净利润同比增长21%。

主要原因是公司主营业务利润增长和政府收储土地的非经常性损益。

净利润高于扣非净利润，差额在于收到的土地补偿款4.36亿元。我会连续很多年得到或多或少的补贴。虽然金额不多，但足以让利润看起来更漂亮。

从年度预测中得到的数据极其有限，我们将继续参考历史数据进行分析。

2.引言。

公司拥有的青岛啤酒品牌是中国首批十大之一。2020年，青岛啤酒将以1792亿元的品牌价值，继续保持中国啤酒行业品牌价值。

3.公司近10年资本支出总额135亿元，净利润总额165亿元。两者之比为81%，说明为了维持净利润水平，每年都要进行大量的资金投入。

4.这几年净资产收益率一直维持在10%左右，不算太高，但还是稳定的。

5.人均利润远低于人均薪酬，而人均薪酬远低于茅台五粮液等白酒企业。高学历人员比例远高于茅台、五粮液等白酒企业。

说明男人怕入错行也不是坏事。啤酒行业和白酒行业的利润水平相差很大，员工的福利待遇也相差很大。

6.销售现金能力和净现金比率连续多年大于1，说明销售现金能力强，利润含金量高。这两家含金量指标双高的公司往往是好公司。

7.营业收入同比增速处于行业中间位置，与重庆啤酒有一定差距。

8.2021年三季度末，货币资金94亿元，交易性金融资产95亿元，其他流动资产67亿元。三者之和为256亿元，占总资产的56%。

说明公司的账户很丰厚，资金相当充裕。但凡事有利有弊，这也从另一个角度说明了公司很难在自己的行业找到机会。

9.从历史年报可以看出，公司在7年前就开始增加投资支出。我们可以粗略估算一下，过去7年平均支付的现金为19亿元，过去7年平均投资收益为4500万元。那么我们就可以得出平均年收益率在2.4%左右。

根据感觉，大致相当于某宝货币基金过去7年的平均收益率。

10.总结。

上世纪90年代，一个贫穷的农村男孩离开家乡来到城市打工。

因为行业没选好，每年赚的钱没有他那些学历不高的初级合伙人赚的多，所以他也很苦恼。

更糟糕的是，为了保持工资的稳定增长，每年都要把挣来的钱的很大一部分花在新的工作设备上。

但是，他勤奋能干。经常和他合作的老板为了留住他，可以在年底前把工资全额给他，甚至还会额外给他红包。

这让其他那些到年底还会被老板欠一两个月工资的小伙伴羡慕不已。

另外，小伙子在村里还有田地，村里征用了他的田地，发展一些其他项目。村长每年给他一笔土地补偿款。虽然量不多。但是当你把它加到你的年薪上时，它看起来非常醒目。

随着逐渐积累，在过去的七八年里，男青年手里的钱逐渐多了起来。不像其他朋友拿钱喝酒唱歌，他不擅长投资股票。只是每年默默的把钱买成理财产品，看着账户里越来越多的钱，小伙子也笑了。

上帝有他自己的计划。上帝喜欢愚蠢的孩子。

11.估计值。

购买：63元

卖点：100元

目前市场价：100.71元(仅供参考，不构成投资建议，你要据此操作和